当地[db:标签]��间11[db:标签]��1日，阿里巴巴发布了截至9月30日的2020财年第二季度(Q2)业绩报告。主要数据如下:

Q2，阿里巴巴的收入达到1190亿元(人民币，下同)，同比增长40%。

归属于普通股东的净利润为725亿元。不包括蚂蚁金服的一次性股权收入692亿元和其他一些项目的收入，非公认会计原则下的净利润为328亿元，同比增长40%。在“非公认会计原则”下稀释后，美国存托凭证每股收益13.1元，同比增长36%。

在截至9月30日的12个月中，阿里国内零售平台的活跃买家数量达到6.93亿，比上季度发布的数据增加了1900万。

9月，阿里国内零售平台的移动月末活跃用户(MAU)达到7.85亿，比6月的数据增加了3000万。

传统业务增速下滑，新零售亮眼

作为核心业务领域的主要力量和阿里传统业务核心的两项收入指标，客户管理和佣金分别同比增长25%和24%。结合上一个财政季度的数据，总体增长率呈放缓趋势。

与传统业务形成鲜明对比的是，核心业务领域的其他收入达到182亿元，同比增长125%。其他主要收入来源是新的零售和直接业务，即box horse、Tmall超市、直接业务进口等。值得注意的是，阿里在8月份从网易购买的跨境电子商务考拉，也在9月份纳入了其他收入。

新的零售业务是阿里季度报告中少有的亮点之一。阿里表示，全国已有170家自营店铺，主要分布在一线和二线城市。开业超过12个月的店铺在综合调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)上实现了正利润，这反映了这种商业模式的活力和可持续性。

如你所见，阿里对新的零售店寄予厚望。财务报告还描述了阿里在新零售领域的许多创新，包括“改造旧”和“创造新”。除了上述精彩表现的箱马，阿里还不遗余力地打开其超级品牌大润发和淘宝应用之间的联系。截至8月底，淘宝的淘宝应用已覆盖全国485家大型超市，在线订单占总收入的6.5%。

与此同时，总统也注意到阿里增加对新业务的投资也在一定程度上减缓了核心业务部门的利润率。在Q2期间，核心业务部门的调整后EBITA同比下降29%。EBITA的利润率从去年同期的41%下降到今年的38%。阿里将其归因于收入来源向自营新零售和直接业务的不断转移。与此同时，阿里在他的财务报告中表示，调整后的EBITA预计将继续受到阿里对新业务的投资以及收入向新零售和直销业务转移的影响。

转型新零售，寻求下一个增长点，阿里在传统业务创新上并未放松。如今，在2019财年，实时交付为淘宝天猫带来了超过1000亿元的GMV。然而，我们也应该注意到，现在广泛使用的直播产品的风险正在逐渐显现出来。最近不断发生的互联网直播产品“翻滚”事件向人们和监管机构敲响了——的警钟。如何平衡和控制新的商业形式将成为阿里急需解决的一个重大问题。

大文娱继续萎靡

与核心业务部门的出色表现相比，作为阿里战略核心之一的盛大娱乐仍处于低迷状态。

与传统业务形成鲜明对比的是，核心业务领域的其他收入达到182亿元，同比增长125%。其他主要收入来源是新的零售和直接业务，即box horse、Tmall超市、直接业务进口等。值得注意的是，阿里在8月份从网易购买的跨境电子商务考拉，也在9月份纳入了其他收入。

Q2期间，阿里在数字媒体娱乐部门的收入为73亿元，运营亏损为33亿元，EBITA的利润率为负30%。虽然较去年同期的59亿元收入、48亿元经营亏损和负64%的EBITA利润率有了显著改善，但也并不突出。

此外，值得一提的是，数字媒体娱乐部门的收入同比增长了23%。主要归功于阿里影业公司，该公司自2006年3月1日起就被纳入报告

阿里首席执行官张勇在接受媒体采访时曾表示:“阿里不想做另一个赚钱的生意进入盛大娱乐，但对于6亿或7亿用户来说，物质生活变得越来越丰富后，精神产品非常重要。这是我们进入盛大娱乐的初衷。”

然而，这一次阿里在他的财务报告中说，数字媒体娱乐部分的损失已经缩小，主要是由于优酷内容输入的减少。在总统看来，减少内容输入显然与丰富精神产品的初衷相冲突。

在腾讯视频和iQiyi都在烧钱抢占市场的时候，优酷网目前减少内容投资的举措已经让看到亏损数据变得不那么困难了，总裁真的想不出有什么意义。

盛大娱乐的概念在阿里有着悠久的历史，并一再提升其地位。其战略、结构和领导能力也已多次调整。这是阿里巴巴最不走运的部分。

盛大娱乐在2019财年亏损超过150亿元，而爱奇艺在18年内亏损91亿元。结合阿里最近的行动，尽管大娱乐和核心业务之间的总体协调方向保持不变，但阿里显然重新审视了其效率和损失。

云计算承受压力

受单个客户平均收入增长的推动，在Q2期间，云计算部门的收入达到93亿元，同比增长64%，占总收入的8%，但也是阿里的第二大增长来源。然而，如果我们比较最近几个季度的同比增长率，我们可以看到阿里云的增长率呈下降趋势。

阿里云的目标客户已经从互联网和媒体行业扩展到广泛的传统行业。阿里表示，截至8月份，中国59%的上市公司是阿里云的客户。然而，尽管如此，阿里云调整后的EBITA仍亏损5.21亿元，与去年同期亏损2.32亿元和上一季度亏损3.58亿元相比，呈现扩大趋势。

Ali将云服务业务的损失解释为对人才和技术基础设施的投资。然而，云计算市场日益激烈的竞争可能会影响阿里云的利润前景。老牌外国巨头微软Azure和亚马逊AWS仍在加强本地化。作为后来者，滕循云今年正在努力，并或多或少地挤压着阿里云的空间。

但是总统认为更重要的因素是宏观经济。作为阿里云的主要目标客户和潜在增长来源，传统行业在下行周期中不可避免地会受到利润预期降低和预算压缩的影响，从而减缓数字化和智能化的步伐。

结语

阿里正准备在香港上市，有传言称它可能最早于11月底在香港证券交易所上市。对阿里来说，现在最重要的是让市场看到它的下一个发展空间。

阿里云作为第二大增长动力来源，面临压力，作为核心战略之一的盛大娱乐业绩低迷。这两家公司目前仅占阿里总收入的8%和6%。阿里目前的增长动力仍然是核心业务，占总收入的85%。

马云已经正式“离开”阿里，但阿里仍在马云的指引下前行。现在，新零售的转型和下沉也是为了“让世界没有硬业务”的使命，也是下一个发展空间。然而，云计算和娱乐等新业务可能仍不成熟，无法成为阿里未来的发展空间。